外資撤離，中港股市脆弱

中港股市的投資環境仍處非常脆弱階段，內有經濟放緩，樓市疲弱，房企財困日益加深，官方雖然頻頻出招，成效仍未彰顯；外則見美長債息率持續攀升，美元走強，這些因素均令國際投資者卻步。

人民銀行每月公布的境外機構和個人持有境內人民幣股票金額是外資對中資股興趣的晴雨表。以該數字12個月滾動總額作為資本流向指數標，以平滑其波動性，若向前推一季度，則與MSCI中國指數的走勢頗

為吻合，MSCI中國指數成份股不純是A股，也包括了本港上市的不少中資重磅股，該資金流向指標，實在反映外資對中港股市的看法。

外資股票投資的12個月滾動總額於2021年5月見頂，便一直拾級而下，及至去年底因取消清零政策，外資才重臨，但去到今年第二季又再度回落，原因可能是見經濟復甦力度不如預期。

未來外資的流向，主要還是看兩方面：一是美國的貨幣政策去向，二是內地的經濟刺激措施能否見成效，可是，這兩方面仍存在很大不確定性。外資繼續淨流出似乎無可避免。

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