如何推算美國經濟有否陷入經濟衰退？

要評估美國經濟有否陷入經濟衰退的風險，可參考的指標頗多，當中包括長期及短期國債息差、銀行信貸收緊和放寬標準，甚至觀察聯儲局編製評估出現衰退機率的模型等，也可留意一個另類指標，就是美國企業破產的相關數字變化。

彭博企業破產指數（Bloomberg Corporate Bankruptcy Index），透過量度破產數字和涉及負債金額的變化來反映情況的嚴重程度，因此可視作破產活動的晴雨表。該指數於2022年初即聯儲局啟動加息周期時，開始由低位反覆向上，代表破產情況逐步轉差，亦預示經濟前景有走弱的跡象。

不難想像，經濟活動放慢，企業必會首當其衝受到壓力，若情況持續，甚至最終陷入經濟衰退，破產數字亦會因而上升。不過，須留意的是，該指數抽升，並不一定代表經濟必將陷入衰退，例如2005/06年和2011年。此外，破產數字往往相對滯後，衰退發生期間，甚至結束後，破產高峰期才出現。然而，如目前般，破產數字由低位爬升，加上高息環境，經濟已發出衰退的警號。

時間方面，現時破產宗數反彈速度尚未算十分嚴重，而且觀測之前發生衰退的環境，很多時都是聯儲局完成加息周期後並開始啟動減息行動不久才出現。按此推算，美國衰退可能要延至2024年中或更後時間才出現。

值得留意的是，美國國家經濟研究局（NBER）宣布經濟進入衰退，往往會有最少數個月的滯後，倘若考慮到明年底總統大選，或預示大選後，美國經濟才確認陷入衰退。

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